Pindyck讨论了两种成本不确定性对于投资决策的意义。第一，技术不确定性，即，完成项目的具体困难的不确定性。这种不确定性只有随着投资的进展才能得到解决，但在很大程度上是可分散的。第二，要素成本的不确定性，即，建设投入价格的不确定性或影响建设成本的政府法规的不确定性。这种不确定性外生于企业，并且在一定程度上是不可分散的。Pindyck表明技术和要素成本的不确定性都提高了投资机会的价值，但它们影响投资决策的方式却不同。技术不确定性使投资更有吸引力，这是因为投资揭示了成本信息，并且在成本信息到来的过程中等待是没有价值的，只有当投资发生时才有价值。然而，要素成本的不确定性压抑了现在进行投资的动机，这是因为无论投资是否发生，建设投入的成本也会发生变化，并且在配置资源之前等待新信息是有价值的。在通过组织活动降低内生不确定性方面，McGrath表明，每一家企业在技术发展和商业化的过程中都有其自身的不确定性，企业可以通过提前放大投资来影响不确定性对其有利并且提高技术期权的经济价值或技术期权价值的专有性。

　　四、结论

　　实物期权理论是一种将金融理论与战略管理联系起来的独特视角。并为投资与退出决策，投资模式的选择等重要问题提供了实质性的洞见。相关研究对于理解企业是否以及在什么条件下能从蕴含在项目、业务种类/范围和企业中的实物期权中获益做出了显著的贡献。并说明了期权定价模型在战略决策制定中的适用性，管理者在期权创造与实施时自由裁量权的重要性，以及组织与心理因素带来的复杂性等。实物期权理论为解释和预测不确定性下的决策制定提供了良好概念视角，具有广阔的应用前景。

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